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马来西亚建筑领域5新趋势基建发展重心转向小项目

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随着新政府上台3个月之后对建筑领域做出多项重大决策,分析员认为政府削减开支的立场保持不变,而基建发展重心将从大型项目转移至小型项目。

马来西亚研究检视了第14届全国大选以来政府对公共基建项目所采取的措施,以及与建筑业者交流之后,确认了建筑领域的5个趋势:削减基建项目开支、改变合约颁发模式、洽谈不平等中国工程合约、优先推动小型项目,以及公开招标工程。

马来西亚研究分析员指出,虽然多个基建项目依然照跑,比如捷运2号线(MRT2)、轻快铁3号线(LRT3)和砂拉越泛婆罗洲高速大道,但政府没有改变缩减基建项目财政的政策。同时,他相信这是因为这些项目已经施工,若现在喊停就必须做出巨额赔偿金,可能比完成项目的成本更高。其中,捷运2号线完成了10%至20%,而轻快铁3号线和砂州泛婆罗洲大道项目也各完成了10%和25%。

市场传言,政府可能弹性地延后总值128亿令吉的泛婆罗洲大道项目沙巴部份。

35个工程配套中只颁发了12个,分析员指已颁出的工程平均只完成了约5%。、

采固定价码模式颁合约

另外,他也指出,政府重新采用「固定价码」模式取代工程执行伙伴(PDP)来颁发轻快铁3号线合约,则相信为了节省成本及避免超支。「固定价码」模式比PDP收费方式更加省钱。

同时,这模式也可避免超支,因承包商必须自行承担超支风险。对承包商来说,这意味着工程合约的吸引力下降之余,风险却更高。

他估计政府也会采用「固定价码」模式来颁发捷运2号线工程(PDP是MMC-金务大联营公司)和砂州泛婆罗大道项目(PDP是北婆罗洲大道公司)。

另一方面,分析员称,政府将重新洽谈不平等的中国工程合约,并已经暂停由中国交通建设股份有限公司(CCCC)负责的东海岸铁道(ECRL)工程(总值670亿令吉),以及由中国油气管道局负责的2个油气输送管项目(总值94亿令吉)。

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这些项目皆含不平等条款,尤其是超额付款予承包商。此外,他指政府如今会优先推动规模较小及价值较高的项目,而非大型项目。

「中期而言,公共基础设施项目将复工,毕竟基础设施发展对国家建设非常重要,但我相信政府会把重心转移到小型项目,比如翻新大道、天桥、学校和排水系统等。」分析员坦诚,这些小型项目对大型承包商如金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)而言,显然是微不足道。

公开招标汰弱留强

除此之外,他指政府将公开招标工程来营造健康的竞争环境,并推出更加透明的采购系统来汰弱留强,让建筑领域有更良好的竞争。

「长远来说,我们相信成本效益较高的承包商将从中受惠,比如怡保工程(IJM,3336,主板建筑股)、双威建筑集团(SUNCON,5263,主板建筑股)和WCT控股( WCT,9679,主板建筑股)。」

大马研究维持建筑领域的「中和」评级,因政府削减了大型基建项目的开支。其首选股是金务大和双威建筑集团,投资评级皆为「守住」,目标价分别是3.36令吉和2.00令吉。

而金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑股)的评级从「买进」下修至「守住」,目标价是1.61令吉。

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